Broker DB rekomendasi SELL atas BUMI, TP: Rp1.100/saham

Broker DB rekomendasi SELL atas BUMI dengan price objective Rp1.100/saham, terkait:
1) Manajemen menyampaikan pembayaran akselerasi akuisisi Fajar, DEWA, dan Pendopo senilai USD380 juta
....dan dijadwalkan dibayar pada 2010/2011 jika ke-3 perusahaantersebut mencapai target produksinya.
2) Biaya dana yang naik menjadi 19% atas utang CIC akan mulai terefleksi di P7L sebagai biaya bunga
....(US$253 juta p/a. dibanding US$50 juta di utang yang lama). Di 3 tahun pertama, cash outflo untuk bunga
....hanya 12%, 7% sisanya akan dibayar mulai tahun ke-4 hingga ke-6.
3) Utang CIC dijaminkan pada semua aset batu bara BUMI (65% KPC, 70% Arutmin & 70% Indocoal SPV).
....Hubungan partnership ini juga memberika peluang bagi BUMI untuk emndapatkan dana tambahan dari
....Bank China.
4) Estimasi 2010E PER 26.6x, dan net yield 0.00%. (db/vt)