Broker DB rekomendasi SELL atas BUMI, TP: Rp1.100/saham

Broker DB rekomendasi SELL atas BUMI dengan price objective Rp1.100/saham, terkait:
1) Manajemen menyampaikan pembayaran akselerasi akuisisi Fajar, DEWA, dan Pendopo senilai USD380 juta
....dan dijadwalkan dibayar pada 2010/2011 jika ke-3 perusahaantersebut mencapai target produksinya.
2) Biaya dana yang naik menjadi 19% atas utang CIC akan mulai terefleksi di P7L sebagai biaya bunga
....(US$253 juta p/a. dibanding US$50 juta di utang yang lama). Di 3 tahun pertama, cash outflo untuk bunga
....hanya 12%, 7% sisanya akan dibayar mulai tahun ke-4 hingga ke-6.
3) Utang CIC dijaminkan pada semua aset batu bara BUMI (65% KPC, 70% Arutmin & 70% Indocoal SPV).
....Hubungan partnership ini juga memberika peluang bagi BUMI untuk emndapatkan dana tambahan dari
....Bank China.
4) Estimasi 2010E PER 26.6x, dan net yield 0.00%. (db/vt)

Simpanan di Atas Rp 2 Miliar Meningkat

LPS mencatat, per Agustus 2009,
dana nasabah bank yang nilainya lebih dari Rp 2 miliar mencapai Rp 870,10 triliun.
Angka tersebut naik 4% dibanding bulan sebelumnya yaitu Rp 837,28 triliun.
Bertambahnya simpanan bernilai besar dikarenakan derasnya arus masuk dana asing. (Kontan/uth)

BUMI: Broker Morgan Stanley Rekomendasi Underweight Atas BUMI, PO 1.650

Broker Morgan Stanley rekomendasi Underweight atas BUMI dengan price objective Rp1.650/saham, terkait: 1) Ekspektasi 2H09 untuk semua perusahaan pertambangan di Indonesia melemah.
2) ASP BUMI diekspektasi melemah di 2H09 seiring dimulainya pengiriman dengan harga kontrak yang rendah yang sudah disepakati sebelumnya di tahun ini.
3) Biaya diekspektasi naik seiring naiknya biaya bahan bakar.
4) ASP 2Q09 turun 2% menjadi US$60/tonne dari US$75 di 1Q09.
....Trend ini diprediksi berlanjut. Prediksi ASP FY09 US$60.
5) Biaya QoQ stabil di US$27/tonne selama 109, namun diprediksi naik karena kenaikkan harga diesel.
6) Dana dari China’s Sovereign Fund, CIC, ke BUMI senilai US$1.9bn dengan effective interest rate 19%
....(coupon 5-yr 12% dan 7% interest capitalised on bullet payments) dan
....US$600m per annum bullet repayment di 2013/14 dan sisanya US$700m di 2015.
7) Dana dari CIC ini di jangka pendek dapat menurunkan risiko refinancing, namun akan menjadi beban di jangka panjang.
8) Akuisisi cadangan batu bara bawah tanah, kontraktor tambang, dan asset non-batu bara menyebabkan meningkatnya beban utang BUMI di tengah periode pendapatan yang melemah.
9) Estimasi 2011E EPS 0.02 USD, PER 13.3x, dividend yield 1.5%, dan P/BV 2.3%. (ms/vt)